За девять месяцев 2025 года внешний долг Казахстана увеличился почти на $7 млрд и к 1 октября достиг $171,4 млрд. Об этом свидетельствуют данные Национального банка, сообщает Belles.kz со ссылкой на Forbes.kz.

Рост оказался постепенным и был связан не только с новыми заимствованиями, но и с валютными и ценовыми факторами. В Нацбанке поясняют: основной вклад в увеличение долга внесли операции платёжного баланса — $5,3 млрд. Ещё $1,4 млрд добавили курсовые и стоимостные изменения, прежде всего колебания валютных рынков.

Почему рост долга не выглядит критичным

Большая часть внешних обязательств Казахстана — долгосрочная. На займы со сроком погашения более года приходится $150,5 млрд. Краткосрочный долг составляет $21 млрд.

Такая структура снижает риск резких проблем с ликвидностью. Однако, как отмечают в Нацбанке, при ухудшении глобальной конъюнктуры обслуживание долга может подорожать из-за роста процентных ставок и колебаний курсов валют.

Из чего складывается внешний долг

Основу внешнего долга составляют заимствования у нерезидентов. На иностранные кредиты приходится 71,4% общей суммы, ещё 10,6% — на облигации, находящиеся у зарубежных инвесторов.

Ключевую роль играет межфирменная задолженность по прямым инвестициям. Более половины внешнего долга — 51,8% — это обязательства казахстанских компаний перед иностранными инвесторами. На 1 октября 2025 года их объём достиг $77 млрд.

Кто именно должен

По секторам экономики внешний долг распределён следующим образом:

• органы государственного управления — $14 млрд;

• Национальный банк — $2,2 млрд;

• банки — $16 млрд;

• прочие сектора экономики — $50,5 млрд.

Государственный внешний долг за год вырос на 16,5% и достиг $16,2 млрд. С начала 2025 года он увеличился на $1,5 млрд.

Чистый внешний долг

С учётом внешних активов чистый внешний долг Казахстана на 1 октября 2025 года составил $40,4 млрд. По сравнению с началом прошлого года он вырос на 2,8%, а в годовом выражении — на 13%. Активы частично сглаживают рост заимствований, но полностью его не компенсируют.

Кому и в какой валюте должен Казахстан

Крупнейший кредитор — Нидерланды, на них приходится $40,8 млрд. Далее следуют Россия ($15,7 млрд), США ($11,1 млрд) и международные организации ($14,1 млрд).

По валютной структуре доминирует доллар США: в американской валюте номинировано $115,3 млрд долга. Это делает показатели чувствительными к колебаниям курса.

Где сосредоточена основная долговая нагрузка

Больше всего внешних обязательств накоплено в сырьевом секторе. В добыче нефти и природного газа долг достигает $70,8 млрд.

Значительные суммы также приходятся на:

• финансовую и страховую деятельность — $24,2 млрд;

• обрабатывающую промышленность — $15,2 млрд;

• государственное управление и оборону — $14 млрд.

В целом данные показывают: рост внешнего долга в 2025 году связан не только с новыми займами, но и с влиянием внешних экономических факторов. При относительно устойчивой структуре ключевым риском остаётся зависимость от глобальных рынков и валютных колебаний, которые напрямую влияют на стоимость обслуживания долга.